La inflación sigue subiendo y las tasas la acompañan: ¿qué significa para tu entidad solidaria?
Lo que ocurre con la inflación, la tasa del Banco de la República y las tasas de consumo y vivienda no le pega igual a todas las entidades. Depende de cómo esté construida tu estructura financiera.
Fuentes: DANE, Banco de la República y base de indicadores macro SP Consultores. pb = puntos básicos (100 pb = 1 punto porcentual).
Lo esencial en un minuto
- La inflación no cede. Llegó a 6,29% en septiembre, por encima de la meta, y los analistas la ven cerca de 6,9% al cierre del año.
- El Banco de la República ya reaccionó y el mercado espera un nuevo ajuste de 25 pb el 30 de octubre, que llevaría la tasa a 12,50%.
- Las tasas de colocación ya subieron cerca de 2 puntos en lo que va del año, casi uno a uno con la tasa de política.
- El impacto depende de tu balance: cuánto fondeas con CDAT, qué parte de tu cartera tiene tasa fija o variable, y qué tan concentrada está.
- La capacidad de pago de los asociados es el riesgo que más tarda en verse en la cartera, y por eso conviene anticiparlo ahora.
Qué pasó: inflación arriba, tasa arriba
Después de bajar de más de 13% en 2023, la inflación se acercó a 5% en 2025 y desde entonces volvió a subir. En septiembre fue de 6,29% anual (0,37% en el mes), el dato más alto desde julio de 2024. Alimentos, educación, restaurantes y salud lideran los aumentos.
El Banco de la República respondió el 30 de septiembre subiendo la tasa 25 pb a 12,25%, en una decisión dividida: cuatro votos por +25 pb, dos por mantener y uno por +50 pb. El gerente describió la postura como una política monetaria restrictiva y dijo que lo que viene dependerá de El Niño, de la recuperación tras el terremoto y de la política fiscal.
Inflación vs. tasa de intervención
% anual, mensual · 2021 – oct. 2026
Banda gris: rango meta del Banco (2% a 4%). Línea punteada: meses sin dato validado (febrero 2026). Tasa de octubre: vigente desde el 1 de octubre.
Cuando sube la tasa de política, suben las tuyas
Entre diciembre de 2025 y hoy, la tasa de intervención subió 200 pb. Las tasas de consumo y de vivienda VIS subieron casi lo mismo: 195 pb y 191 pb. La transmisión fue casi completa, y eso presiona la cuota de tus asociados.
Un matiz importante: la tasa de consumo llegó a 21,85% en junio y ya cedió a 21,18% en septiembre. Pero aún no incorpora el alza del 30 de septiembre ni el ajuste que se espera en octubre.
Tasas de consumo y vivienda vs. política monetaria
% efectivo anual · 2021 – oct. 2026
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| Indicador | Dic. 2025 | Último dato | Cambio |
|---|---|---|---|
| Inflación anual | 5,56% | 6,29% (sep) | +73 pb |
| Tasa de intervención | 10,25% | 12,25% (oct) | +200 pb |
| Tasa de consumo | 19,23% | 21,18% (sep) | +195 pb |
| Tasa vivienda VIS | 12,39% | 14,30% (sep) | +191 pb |
Cuatro canales por donde llega a tu entidad
1. Costo del fondeo
Los CDAT y ahorros a término se reprecian con rapidez. Si tu fondeo depende mucho de ellos, tu costo financiero sube antes de que lo haga el rendimiento de tu cartera.
2. Rendimiento de la cartera
La cartera a tasa fija no se ajusta hasta que se renueve. La variable sí, pero con el techo de la usura (28,59% en octubre) como límite para créditos de consumo.
3. Capacidad de pago
Con inflación alta, el ingreso real del asociado se erosiona y las cuotas pesan más, sobre todo en vivienda y en créditos de tasa variable. El deterioro aparece en la mora con rezago.
4. Riesgo de mercado
Las inversiones de renta fija a tasa fija pierden valor cuando las tasas suben. Importa para tu portafolio de liquidez y para los indicadores de riesgo de liquidez y de mercado.
Un dato práctico: la tasa de usura de octubre (28,59%) bajó 65 pb frente a septiembre, aunque las tasas de política suben. Se calcula con las tasas que los bancos ya cobraron en períodos anteriores, por eso reacciona con rezago. No la leas como señal de alivio.
¿Cuál se parece más a la tuya?
Elige un perfil y marca las acciones que ya tienes cubiertas. Es un ejercicio para ti: no se envía ni se guarda.
¿Cuánto movería tu margen una subida de tasas?
Mueve los controles con la estructura aproximada de tu entidad. Calcula el efecto de un choque de tasas sobre tu margen en los próximos 12 meses.
Ejercicio ilustrativo, expresado en puntos porcentuales sobre la cartera. Supone que la cartera a tasa variable se ajusta completa, que la cartera a tasa fija no se renueva y que el resto del fondeo (aportes, ahorro a la vista) no cambia de costo. No reemplaza el análisis de tu balance, de tus brechas de liquidez ni de tus topes de usura.
Tres escenarios para cerrar el año y entrar a 2027
No son pronósticos puntuales: son rutas posibles para que pruebes tu balance contra cada una.
Alza final y pausa
Hoy es el consenso: el Banco sube 25 pb el 30 de octubre, a 12,50%, y sostiene la tasa hasta fin de año. Las expectativas de inflación para el cierre rondan 6,9%.
- Las tasas se estabilizan en niveles altos en el primer trimestre de 2027.
- El costo de captación sigue presionando el margen.
- La mora se deteriora de forma gradual.
Inflación que no cede
Los alimentos, El Niño y el frente fiscal sostienen la inflación y el Banco endurece más. En septiembre hubo un voto por +50 pb: el riesgo existe.
- Tasa de política por encima de 12,50% durante 2027.
- Mayor reprecio de CDAT y pérdida de valor en inversiones a tasa fija.
- Más mora en vivienda y en cartera con cuotas variables, con rezago de varios meses.
Choque transitorio
El golpe de oferta se disipa, la inflación cede en 2027 y el Banco empieza a bajar. Hoy el consenso no lo anticipa para 2026.
- Entidades con inversiones a tasa fija ganan valor.
- La cartera variable pierde rendimiento más rápido de lo que baja el costo del fondeo a plazo.
- Es el momento de renegociar y alargar plazos.
La mediana espera +25 pb. Un +50 pb o una pausa cambiarían el escenario.
Confirma si la tendencia sigue al alza o si se frena.
Presiona precios de alimentos y energía, y ya está en el radar del Banco.
Fue el factor más citado por los analistas en la última encuesta de opinión financiera.
Cinco revisiones para esta semana
1. Mapea tu fondeo. ¿Cuánto vence en los próximos 6 y 12 meses, y a qué tasa se renovaría hoy?
2. Separa tu cartera por tipo de tasa y por tope. Identifica qué parte se puede reprecicar y qué parte ya está cerca de la usura.
3. Mide la concentración. Por sector económico, por empleador y por los mayores deudores. Una entidad con la cartera concentrada en un sector pesa más ante un choque de ese sector.
4. Prueba tu liquidez y tu portafolio. Corre el efecto de +100 y +200 pb sobre el valor de tus inversiones y sobre tus brechas de liquidez.
5. Adelántate a la mora. Ajusta alertas tempranas y revisa la capacidad de pago de los créditos de cuota más pesada, antes de que aparezca en el indicador de calidad de cartera.
¿Quieres ver este impacto en tus propias cifras?
Revisamos contigo la estructura de fondeo, la cartera y las brechas de tu entidad, y probamos tu balance contra estos escenarios.
Fuentes y notas de datos
- Portafolio: inflación de septiembre de 2026 (DANE)
- Vanguardia: decisión de la Junta del Banco de la República, 30 de septiembre
- Banco de la República: reunión de la Junta, 30 de octubre de 2026
- Portafolio: Encuesta de Opinión Financiera de octubre (Fedesarrollo y BVC)
- Noticias RCN: tasa de usura de octubre de 2026
- Series de tasas de consumo, vivienda VIS e intervención: base de indicadores macro de SP Consultores. En los gráficos se corrigieron las cifras de inflación de marzo (5,56%) y abril (5,68%) y la tasa de intervención de esos meses (11,25%) con datos oficiales publicados; el dato de inflación de febrero de 2026 se omite hasta validarlo.
Este análisis es de carácter informativo y educativo. No constituye asesoría financiera ni reemplaza el análisis específico de cada entidad.